日前，造纸印刷板块拉升走强。
宜宾纸业、翔港科技、环球印务盘中涨停；市场预测今年四季度造纸行业有望迎来上行拐点，你怎么看？
01 供给端压力减小
今年以来，受疫情等因素影响，能源、化工原料、木片、物流等价格居高不下，造纸行业运行成本上行，造纸行业盈利空间受到挤压。
近期，智利公司宣布，新的漂白桉木（BEK）纸浆生产线正处在建设的尾声，第一包浆板预计会在10月底投产。这是全球最大的制浆项目之一，将缓解目前木浆供给端的压力。
各纸厂由于前期停工等影响，目前库存处于正常水平，而渠道端的库存也处于相对低位，为后续纸厂涨价创造了条件。
02 需求端持续改善
文化纸市场自9月中以来已经进入传统旺季，出版订单陆续释放，而且受益于即将在10月召开的重要会议，党政订单也在陆续招标。
国际市场方面，欧洲由于受到能源危机的影响，部分纸厂宣布退出或停产，预计欧洲市场的纸张供给缺口会一直存在，从而有利于我国纸张的出口，缓解国内市场的供需关系。
随着国内纸张价格回暖，以及欧洲市场的供给缺口，预计国内纸张出口在9、10月有望恢复到前期高点的水平，从而缓解国内市场的供需压力。
03 库存端处于正常水平
文化纸方面，8月份铜版纸企业库存压力有所缓解，较上月库存天数下降0.38%。部分业者适量备货，加之月末检修情况出现，企业库存略有下滑。
8月份双胶纸企业库存天数较上月增加2.93%，但由于9月陆续有新的出版订单和党政订单释放，企业库存压力有所缓解。
包装纸方面，8月全国瓦楞纸企业库存为60.47万吨，环比下滑9.08%，全国箱板纸企业库存为127.82万吨，环比下滑6.75%。
8月份各大区瓦楞箱板纸企业平均库存呈现减少趋势，主要是由于8月市场交投较上月有所好转，下游有适当补库，纸厂出货情况有所加速，加之市场停机检修增加，产量减少明显，市场库存随之下滑。
白卡纸生产企业整体库存依然处于正常水平，个别中小企业产销压力较大适当停机检修，规模企业前期库存水平不高。整体来看，纸企库存目前均处于正常水平。
综上，国内纸价有望在四季度引来一波涨价潮，纸企盈利能力有望环比持续改善。
素材来源丨造纸信息网、纸业观察
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